Japón: el crecimiento económico resiste, pero menos de lo esperado
La economía japonesa resistió, pero menos de lo esperado, en el segundo trimestre de 2026, las medidas de apoyo de Tokio y unas exportaciones sólidas que mitigaron el impacto de la guerra en Oriente Medio, suficientes para apoyar el ajuste monetario del Banco de Japón en un contexto de un yen muy debilitado. El producto interior bruto (PIB) de la cuarta economía del mundo aumentó un 0,3% entre abril y junio en comparación con el trimestre anterior, según cifras oficiales publicadas el lunes.
Sin embargo, se trata de una desaceleración en comparación con el crecimiento del 0,5% registrado en el primer trimestre y con las expectativas de los analistas encuestados por la agencia Bloomberg, que esperaban un crecimiento estable en el 0,5%. “El aumento de los salarios reales y la reducción de los impuestos sobre los combustibles probablemente respaldaron el consumo de los hogares», observó Taro Kimura, experto en Economía Bloomberg antes de la publicación.
El impacto de la caída del yen
La economía japonesase mantuvo bien, a pesar de que las interrupciones en el suministro de petróleo crudo relacionadas con el conflicto que involucra a Irán pesaron sobre la economía», señaló. Ciertamente, la inflación (excluidos los productos frescos) se aceleró aún más hasta el 1,6% interanual en junio, impulsada por el aumento de los precios de la energía, mientras que Japón es extremadamente dependiente de sus importaciones de hidrocarburos.
Y la caída del yen, que cayó a sus niveles más bajos en 40 años frente al dólar antes de la reciente intervención conjunta de Estados Unidos y Japón para fortalecerlo, también aumenta el costo de las importaciones.
Pero este yen debilitado es, por otra parte, una ventaja para los grupos exportadores japoneses, que se han vuelto más atractivos a nivel internacional y que también se benefician de la explosión de la demanda de componentes electrónicos vinculados a la IA. Así, las exportaciones del país experimentaron en junio su crecimiento más rápido desde noviembre de 2022, aumentando un 19,3% interanual, impulsadas tanto por las ventas de equipos semiconductores como por la debilidad del yen.
Medidas de apoyo
Y a nivel interno, Tokio ha trabajado para contrarrestar las presiones inflacionarias. Después de un enorme plan de recuperación adoptado a finales de 2025 y enormes devoluciones de impuestos sobre la energía, en la primavera el gobierno del primer ministro Sanae Takaichi adoptó nuevas ayudas para apoyar el consumo de los hogares.
Takaichi también anunció a finales de julio que su Gobierno reduciría drásticamente el impuesto sobre el consumo de productos alimenticios, reduciéndolo del 8% al 1% a partir del próximo mes de abril, para luchar aún más contra la inflación. Otro factor favorable en el segundo trimestre: el crecimiento salarial se mantuvo sostenido, impulsado por sólidos resultados corporativos y un mercado laboral ajustado.
Así, los salarios nominales aumentaron un 3,4% en junio en un año, tras un +3,3% en mayo, muy por encima de la inflación. “Se espera que los efectos adversos de los altos precios del petróleo crudo desaparezcan y que el círculo virtuoso que vincula los ingresos con el gasto se intensifique gradualmente.», predijo el Banco de Japón (BoJ) a finales de julio.
